Empreendedorismo: continuação sobre preços

Esse post foi publicado originalmente no antigo Blog do Corey e não necessariamente representa a atual opinião do autor.

Hoje vou falar mais um pouco sobre precificação de empresas, usarei como base os comentários do meu port anterior.

Comentários do Lord:

“Podemos até fazer alguns cálculos, parece que na média o padrão, do preço de venda seria o equivalente a 5 vezes o faturamento.
Apesar de haver diferenças entre etipos de empresas, acho eu que na média de ser em torno de 5.”

Cuidado! Não é bem assim, não dá pra generalizar. Uma análise dessas pode inviabilizar (na teoria) muitos bons negócios. Veja exemplos extremos:

Ref.: 15132 - ESTACIONAMENTO BELÉM/SP

Faturamento Garantido R$ 11.500,00

Lucro Liquido 5000,00

Valor de Venda: R$ 150.000,00

Forma de Pagamento: 50% ato saldo 30 dias

Aluguel do Imóvel R$: R$ 3.712,00

Contrato de locação (Em Anos): 2

Nº de funcionários: 2

Possui sistema informatizado: Sim

Possui câmera de segurança: Sim

Área do Terreno (M²): 600

Área Coberta (M²): 400

Área Descoberta (M²): 200

Área Pavimentada (M²): 600

Quantidade de Mensalista: 70

Valor da Mensalidade (diurno,noturno,integral) R$: 120,00 a 140,00

Valor da 1ª hora R$: R$ 4,00

Valor da 2ª hora R$: R$ 2,00

Valor para Demais Horas R$: R$ 2,00

Convênio R$: R$ 2,00

Alvará: Não

Horário de funcionamento (Detalhar): 24 horas

Despesas Fixas: R$7.009,53 - Incluso: ( Água , Luz , Conta Telefônica , Aluguel do Imóvel , IPTU mensal , Condomínio , Mensalidade do Contador , INSS , ISS , Simples DARF/DAS , Folha de Pagamento , Vale Transporte , Vale Refeição , FGTS , Mensalidade da maquina de cartão , Valor sobre o faturamento com cartões , Mensalidade do Seguro , )

MIX: Mensalistas, avulsos e pequena lavagem

OBS: Estacionamento Belem, cercado de prédios residenciais e comerciais sem garagens suficientes. Tem 70 % de mensalistas. Ótima oportunidade de crescimento. Informatizado e com câmeras de segurança. Fale com um de nossos consultores e faça uma visita. 

As informações divulgadas são de inteira responsabilidade dos proprietários, estando sujeitas à alterações.
Visita ao local somente com o consultor!

Ref.: 14292 - MINI MERCADO C/ AÇOUGUE EM CAIEIRAS/SP

Faturamento Garantido R$ 40.000,00

Lucro Liquido 7 MIL

Valor de Venda: R$ 90.000,00

Forma de Pagamento: Sinal 50% com 30 dias 50%

Aluguel do Imóvel R$: R$ 780,00

Contrato de locação (Em Anos): 3 ANOS

Nº de funcionários: 02

Quantidade de Caixas: 02

Possui Padaria: Não

Possui Açougue: Sim

Área útil (M²): 150

N°. de Vagas de Estacionamento: 02

Alvará: Sim

Protocolo do Alvará: Sim

Horário de funcionamento (Detalhar): De 2ª a Sábado das 8:00 as 20:00 e Domingo até as 15:00hs

Despesas Fixas: R$5.646,00 - Incluso: ( Água , Luz , Conta Telefônica , Aluguel do Imóvel , IPTU mensal , Condomínio , Mensalidade do Contador , INSS , Simples DARF/DAS , Folha de Pagamento , Vale Transporte , Vale Refeição , FGTS , Sindicato , Mensalidade da maquina de cartão , Valor sobre o faturamento com cartões , )

MIX: Mecadinho

OBS: MINI MERCADO E AÇOUGUE EM CAIEIRAS, BEM ESTOCADO. PONTO MOVIMENTADO EM AVENIDA PROX .ESCOLA E PADARIA.

As informações divulgadas são de inteira responsabilidade dos proprietários, estando sujeitas à alterações.
Visita ao local somente com o consultor!

Veja que a relação para o estacionamento é de 13 vezes o faturamento e para o mercado é 2,2 vezes. É muita diferença. Essa diferença absurda se dá pela diferença de rentabilidade. Estacionamentos não vendem produtos, somente prestam serviço, então a margem de lucro é muito grande. O caso do mercado é o extremo oposto: vende produtos diversos, com margens achatadas, tem perdas de mercadorias que vencem ou são furtadas.

Essa média pode ser feita dentro do mesmo ramo de atuação, mas mesmo assim deve-se atentar para os fatores subjetivos. Não se pode descartar um negócio simplesmente porque esse fator está acima da média. Deve-se analisar o porquê desse valor maior. Outra coisa: o valor pode está inflacionado, mas negociando pode-se chegar num valor justo.

Isso também vale para o cálculo do P/L, não dá pré generalizar. Ao contrário de ações, cujo nível de trabalho sempre será o mesmo (o de administrar a carteira), o trabalho para se manter uma empresa é muito maior e sujeito a muitas variáveis.

Projeção do Fluxo de Caixa e Cálculo do P/L

“Banca A
Lucro mensal 5.000 > Lucro anual 60.000
Preço de venda 130.000
P/L = 130.000/60.000 = 2,2”

Calcular a relação preço/lucro é fundamental e o cálculo do Lord está correto, porém, antes de fazer essa análise é importante projetar o fluxo de caixa futuro. Deve-se considerar que a situação atual da empresa não será a mesma quando você assumir, provavelmente você contratará ou demitirá funcionários, aumentará ou diminuirá compras, agregará custos (seguros, monitoramento, reformas), então o lucro líquido divulgado pode não ser o mesmo de quando você assumir a empresa. Portanto é importante projetar o fluxo de caixa para um determinado período (12 meses, por exemplo).

Para essa projeção deve-se usar o histórico da empresa e sua perspectiva de melhora, sempre usando números reais ou pessimistas. Projeta-se mês a mês quanto será o custo fixo operacional, incluindo funcionários e investimentos. Considera-se também o pró-labore, ou seja, seu “salário” que deve ser equivalente ao valor pago para um funcionário fazer o mesmo trabalho. Esse pró-labore não tem nada a ver com lucro líquido. Só então pode-se projetar o lucro líquido e usa-lo na fórmula do P/L. O outro fator desse cálculo é o investimento (preço), deve-se usar o valor obtido após negociação. Só assim pode-se fazer um cálculo P/L correto.

Comentários do Pobretão:

“Pra mim o fato de não precisar de presença física é o ideal.

3,5% de rendimento é maior que qualquer alternativa de mercado, obvio que tem mais risco.

Tenho perguntes pra você mestre:

1- Porque acha que o fato de o dono estar lá aumentaria o faturamente se banca é compra por impulso e necessidade e não de convencimento?

2- Você acha os preços bons?

3- Como você sabe tudo isso, conte-me de você, que livros leu, como amealhou tanta grana pra comprar negócios?”

Sim, uma banca de jornal é o tipo de empresa que não exige presença física do dono, pelo menos não em período integral, mas sempre quando compra-se uma empresa é necessário um período de acompanhamento mais profundo, até mesmo com presença integral. Isso vale para analisar coisas como tipo de público, mercadorias que saem mais ou menos, horários de pico e de pouco movimento, adequações nos sistemas de automação e monitoramento, etc. Retorno de 3,5% é perfeitamente viável na maioria dos ramos, eu diria que menor que isso não vale a pena devido ao elevado trabalho e tempo investido.

Pergunta 1: Você tem razão, boa parte das compras de banca de jornal são por impulso, soma-se a essa vantagem o fato da maioria dos produtos terem preço tabelado (elimina-se concorrência predatória) e por consignação (não vendeu, devolve e não paga). A presença do dono serve para filtrar os funcionários, ou seja, eliminar aqueles ladrões, mal educados, topeiras e outras figuras; verificar pontos a serem melhorados (mix de produtos, serviços prestados, horário de funcionamento), etc. Essa presença não precisa ser integral, mas o dono deve visitar e ficar na empresa regularmente.

Pergunta 2: Você diz os preços das bancas? Sim, eu acho. Também acho uma boa pedida de investimento. Eu compraria a banca C.

Pergunta 3: Não conheço livros que tratem do assunto, acho que aprende-se mais na prática, conversando com comerciantes e na internet. Sempre estive envolvido com essas negociações por causa do meu pai e por ter me aventurado cedo. Tanta grana? De onde você tirou isso? Rsrs!

Comentário do trader

“Me explica uma coisa sobre a banca A:
Lucro liquido 5K
Despesas fixas 3K

Lucro no bolso 2K?

Ou o lucro liquido ja e liquido de tudo mesmo? Achei bom demais pra ser verdade.”

O que eles divulgam como lucro líquido é líquido mesmo, mas como eu disse, é preciso analisar isso direito. Veja bem, a BANCA A fatura 35k, tem despesas fixas de 3K, lucro líquido de 5K, logo chegamos ao valor do capital de giro: 27k, ou seja, o cara compra 27k de mercadoria e vende por 35k. Precisa saber se a banca é tocada somente pelos 2 funcionários ou se o dono também trabalha. Se o dono trabalhar, o lucro líquido real seria os 5k menos o valor de um terceiro funcionário. O lucro líquido atual não é necessariamente o futuro.

Bom, espero ter sido útil. Posso ajudar mais, bastam comentar.

Abraço!