Fundos Imobiliários - FAED11B - FVBI11B - FEXC11B

Esse post foi publicado originalmente no antigo Blog do Corey e não necessariamente representa a atual opinião do autor.

Continuando meus estudos sobre fundos imobiliários, defini alguns papéis que julguei interessante. Inicialmente fiquei receoso em investir em fundos de papel (recebíveis imobiliários) por julga-los mais distantes do conceito de investir em imóveis físicos, porém, ao parar e analisar friamente conclui que esse tipo de papel é bem interessante: boa rentabilidade atrelada a diversificação, então minha carteira terá esse tipo de ativo.

Já realizei a compra de 21 cotas do BCFF11B a R$ 123,00. Dessas 21, 15 foram compradas no mês passado usando a verba da minha carteira de estudos. A cotação subiu, caiu e hoje comprei mais 6 cotas pelo mesmo preço das primeiras, então decidi colocar tudo num bolo só e incluir na carteira principal.

Os ativos que estou de olho são:

FAED11B

Fundo Imobiliário cujo objetivo é a compra de imóveis comerciais e posterior locação à Faculdades Anhanguera através de contratos de longo prazo. O fundo não visa obter lucro em operações de compra e venda, mas sim na locação dos imóveis. O pagamento dos rendimentos acontece no 10º dia útil do mês e em julho foi de 0,753%.

Considero uma boa opção de fundo de tijolo, apesar de ter um único locatário. Ao meu ver faculdades são mais robustas que hospitais, por exemplo, e a Anhanguera tem crescido bastante com a compra de outras universidades como a Uniban. Além disso a marca está se consolidando e acredito num crescimento a longo prazo devido a carência de ensino superior, ainda mais voltado a classe C.

O problema é que o fundo está um pouco caro (R$ 149,00 em 13/08/2012), mas ainda não sei como avaliar essa questão de preço. Fundos de tijolo tendem a ter rentabilidade menor, mas considero que esse fundo está com uma rentabilidade legal num cenário favorável.

FVBI11B

Fundo VBI FL 4400. Esse é um fundo misto, que investe em recebíveis imobiliários e em imóveis comerciais, particularmente 50% do edifício localizado na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 4400 em São Paulo. 

Conheço a região da localização desse prédio, é simplesmente o local mais procurado e ocupado por grandes empresas. A região (Itaim, Pinheiros e Vila Olímpia) tem demanda maior que oferta de escritórios e lajes comerciais, o que leva a bom retorno de aluguéis, além de baixíssima vacância. Os principais locatários desse prédio são os bancos Bic, Barclays e UBS além do estacionamento Netpark.

O fundo pagará 0,75% ao mês até 2014 (em cima da cota original de R$ 100,00; correto?), o pagamento é realizado no 5º dia útil. Considero uma boa opção pois o valor do aluguel tende a aumentar e além disso está num preço ainda razoável (R$ 111,20 em 13/08/2012).

FEXC11B

É um fundo de papel, investe em recebíveis imobiliários e outros ativos. Possui rentabilidade indexada ao IGPM, o que torna uma das poucas opções de investimentos atrelados a esse índice. É bastante diversificado. Possui excelente rentabilidade (1,38% em julho), mas possui volatilidade nos rendimentos.

Acredito que o valor ainda ainda esteja atrativo (R$ 126,00 em 14/08/2012) perante a rentabilidade dos últimos meses.

O que vocês acham desses papéis?